NUEVA YORK – Ha pasado un año desde que Oatly Group AB, Malmo, Suecia, se hizo pública. Su oferta pública inicial tuvo un precio de $ 17 por acción y se abrió a $ 22,12 por acción el 20 de mayo de 2021, lo que le dio al fabricante de leche de avena una valoración de $ 13 mil millones. Pero después de ver subir sus acciones a un máximo de $28,73 por acción el 11 de julio de 2021, en su mayor parte ha sido un camino cuesta abajo.
El 26 de mayo, las acciones de Oatly cotizaban en un rango de $3,65 a $4 por acción y la valoración de la empresa era de $2,300 millones. ¿El problema, según Toni Petersson, director ejecutivo? Capacidad insuficiente para satisfacer la demanda.
“Esto es 100 % en el suministro”, dijo el Sr. Petersson, durante una presentación el 25 de mayo en la conferencia Cowen Future of the Consumer: Sustainable Growth for a New Ecosystem. “La falta de suministro ha sido una historia para nosotros durante tantos años, porque la demanda es absolutamente masiva”.
El problema de suministro ha afectado la capacidad de la empresa para colocar sus productos en los estantes de las tiendas minoristas en los Estados Unidos. Su tasa de relleno oscila entre el 60% y el 70% en una industria donde el compromiso es del 98,7%.
En marzo de 2021, Oatly firmó un acuerdo para suministrar su leche de avena a las tiendas Starbucks Corp. en los Estados Unidos. Desafortunadamente, la demanda superó la capacidad de producción y hubo que contratar a un segundo fabricante.
“La verdad es que no hay un solo proveedor en este país que pueda satisfacer la demanda de leche de avena”, dijo Petersson. “La capacidad no existe”.
Oatly está en el proceso de escalar la producción global de tres plantas con capacidad para producir 300 millones de litros en 2020 a 9 plantas con capacidad para producir 1.300 millones de litros. Pero agregar tal escala en una pandemia que ha interrumpido las fuentes de trabajo y las cadenas de suministro en todo el mundo ha tenido un costo. En el primer trimestre del año fiscal 2022, finalizado el 31 de marzo, Oatly sufrió una pérdida de $87,5 millones, más del doble de la pérdida de $38,4 millones en el primer trimestre de 2021. Las ventas netas fueron de $166,2 millones, un 19 % más que los $140,1 millones del año anterior. .
La ganancia bruta de la compañía en el primer trimestre fue de $15,8 millones, un 62% menos que los $41,9 millones del primer trimestre de 2021.
“En el primer trimestre tuvimos todo tipo de vientos en contra como COVID, y solo estábamos utilizando nuestras nuevas instalaciones al 30 %”, dijo Christian Hanke, director financiero. Agregó que a medida que las operaciones pasan de la ampliación a la producción total, anticipa que los resultados, en particular los márgenes, mejorarán.
De cara al futuro, el Sr. Petersson indicó que prevé un día en el que la discusión no sea sobre la leche convencional versus la leche de avena.
“Creo que se tratará de una mejor leche”, dijo. “Algo que aborde problemas ambientales y algunos de los problemas de salud más importantes en todo el mundo, como enfermedades no transmisibles como la salud del corazón, la diabetes y la obesidad. Eso es lo que estamos impulsando y poniendo enormes cantidades de recursos en nuestra ciencia, la salud humana, el genoma de la avena y las fracciones de avena para construir la próxima generación de productos”.
La compañía también planea expandir las aplicaciones basadas en avena que ofrece.
“Podemos hacer queso crema, podemos hacer yogures, podemos hacer productos congelados, todo eso, cuando sea el momento adecuado”, dijo. “En Suecia tenemos toda la gama de productos… eso representa un poco más del 30% de nuestras ventas (en la región)”.
Durante una conferencia telefónica con analistas financieros a principios de este mes, Oatly repitió su guía para el año fiscal 2022 de $ 880 millones a $ 920 millones en ventas (un aumento del 37 % al 43 % desde 2021), gastos de capital de $ 400 millones a $ 500 millones y una tasa de ejecución capacidad de producción de alrededor de 900 millones de litros de producto terminado para fines de 2022.
